Transcription de Nvidia en chute libre, le scandale qui fait trembler la Silicon Valley !

Jensen Huang, le patron au blouson de cuir qui vend les puces de toute l'intelligence artificielle, a avoué à ses salariés qu'il avait trompé sa femme... sauf que sa maîtresse, le renseignement américain, la soupçonne de travailler pour les services secrets chinois. Et ce matin, Wall Street envoie la facture à Nvidia: l'action a encore plongé de 8 %, et le board a ouvert une enquête sur son propre PDG. Alors, le chouchou de Donald Trump s'est-il fait piéger comme un débutant par Pékin? On en parle tout de suite dans « Silicon Carne », le plus grand talk-show tech de France, en direct de San Francisco.

Alors... c'était à Bordeaux. D'ailleurs, j'ai le stylo de l'événement. On est partis avec 130 décideurs en cybersécurité, les RSSI, ou CISO comme on appelle, et on est partis refaire le monde de la cybersécurité pendant 2 jours. On est fait à l'Intercontinental de Bordeaux, je te dis pas, on a mis les petits plats dans les grands, et c'était super sympa.

Félicitations. Et je t'ai harcelé ce week-end parce que je ne pouvais pas imaginer faire cette émission sans toi, Jérémy. Je suis certain que tu as regardé ça ce week-end...

Pour mes analyses approfondies, n'est-ce pas?

Exactement. Bien évidemment. Bien évidemment. Et tu seras accompagné de Guillaume Grallet. Guillaume, tu suis la tech depuis déjà un petit bout de temps, et plus particulièrement l'intelligence artificielle pour le point.

Salut Carlos.

Bon, certains sont tombés de notre chaise, parce qu'on ne s'attendait pas du tout à cette nouvelle-là. Comme je le disais, Jensen Huang est soupçonné d'avoir une liaison amoureuse. Enfin, bon, ce n'est même plus du soupçon, puisqu'il a avoué auprès de ses salariés avoir cette relation amoureuse avec Alice Wang, une homonyme qui, visiblement, n'a aucun lien de parenté avec lui. Cette Alice Wang, c'est la patronne d'une boîte qui s'appelle Megaspeed, qui d'ailleurs s'est mise à acheter du matériel Nvidia de façon massive entre juin 2024 et février 2026, et pour plus de 4,8 milliards de dollars de matériel.

Très, très gros.

Ouais.

Cette affaire, elle est quand même assez emblématique de cette confrontation entre les États-Unis et la Chine. Alors évidemment, ça fait les joies de Twitter, puisqu'on a pas mal de montages vidéos qui montent...

Ah oui, j'en montre quelques-uns qui ne se sont pas piqués les verres.

Voilà. Et cette affaire n'a pas été révélée dans un concert de Coldplay, hein, pour ceux qui ont la référence. Et donc là, le deuxième surnom de Jensen Huang, ça va être « Winnie l'ourson ». Pourquoi? Parce qu'il s'est fait prendre la peau dans le... la main, pardon, dans le pot de miel, comme on dit. Honeypot, c'est une vieille méthode des services de renseignement, qu'il s'agisse des Russes, des Israéliens, des Chinois, et en vérité de tous les pays du monde, qui consiste en effet à dépêcher auprès d'hommes puissants et influents, plutôt dans la politique d'habitude d'ailleurs, mais aussi des dirigeants économiques de premier plan, des...

Ah.

La première question que je me pose. J'ai des hypothèses, évidemment. La deuxième question, c'est : pourquoi Jensen Huang s'est-il dépêché d'envoyer un mail, rendez-vous compte, à ses salariés, donc au monde entier, pour dire qu'il avait trompé sa femme, qu'il était désolé, que pour tout ce que ça allait faire à sa famille, dans une... quand même dans une société américaine très puritaine, où on sait très bien que ce genre d'affaire... bon, voilà, DSK aurait fait ça, on aurait rigolé, nous les Français, et puis bon, on serait passés à autre chose. Mais dans une société américaine très puritaine, ça peut avoir des conséquences graves.

OK.

Parce que là se joue sans doute une bataille, une guerre interne aux États-Unis, entre ceux qui veulent avoir une position très ferme vis-à-vis de la Chine, et dont ne fait pas partie Jensen Huang, très proche de Donald Trump, et ceux, justement, qui veulent, je dirais, faire du business avant tout, et faire de l'argent, même, je dirais, en allant vendre des puces en Chine. N'oublions pas que Donald Trump avait proposé, sur la vente des puces Nvidia, que le gouvernement américain prenne 25 % des ventes de puces Nvidia.

C'est en place.

Voilà. Et en plus, c'est en place. Donc... donc voilà. Donc est-ce que le business doit primer, ou est-ce que les intérêts géostratégiques de la puissance américaine doivent primer? Là, très clairement, le clan de ceux qui sont pour l'ouverture viennent de prendre une balle, alors peut-être pas dans le pied, mais juste au-dessus, si vous voyez ce que je veux dire.

D'après le New York Times, Donald Trump a été informé déjà depuis 1 an de cette relation. Il a choisi de ne rien faire, peut-être justement parce que le camp de la... du business marchait, quoi, en fait. C'est-à-dire qu'effectivement, on voit bien qu'il y avait ces puces. Il y en a certaines qui étaient vendues, donc à travers cette société Megaspeed, à des sociétés en Malaisie et à Singapour. Et ensuite, avec ces puces, il fabriquait des data centers qui étaient mis au service, visiblement, de sociétés chinoises, en l'occurrence des sociétés comme Alibaba.

Oui, c'est sûr qu'il avait réussi. Jensen Huang, déjà, c'est quelqu'un d'extrêmement sympa. Enfin, on en parlera tout à l'heure, mais le mec est très naturel, il n'oublie pas d'où il vient. Donc il faut rappeler qu'il est arrivé de Taïwan à l'âge de 9 ans aux États-Unis. Il retourne chaque année au Computex. Moi, je n'avais plus le revoir.

Et c'est une star en Asie, hein. Il a des compiles.

C'est une star, il va au marché, il ne se prend pas au sérieux, il prend des verres de whisky, il donne des pourboires de malade lorsqu'il se retrouve à l'endroit de San José, où il a eu l'idée de Nvidia avec 2 collègues. Il a ce côté naturel qui fait qu'il a un capital sympathie très fort, et d'ailleurs qui lui a permis d'avoir cette... de réaliser cette prouesse, c'est-à-dire, comme vous l'avez très bien dit, c'est-à-dire d'être à la fois respecté, en tout cas d'avoir noué de vrais liens d'amitié avec Donald Trump. On se souvient, il y a quelques semaines, à la conférence All In à Los Angeles, où Jensen Huang prend en direct, au téléphone, un appel de Donald.

Oui, non, mais attends, l'autre question, Guillaume, c'est : est-ce que c'était vraiment lui qui parlait, ou est-ce que c'était... est-ce qu'il était sous influence de la Chine, et que quelque part, il faisait avancer l'agenda chinois, qui aussi avait besoin de ces puces-là, et qui avait besoin d'une ouverture du marché à ce moment-là, quoi. On peut se poser cette question-là aussi.

Ce qui n'est pas impossible, ce qui n'est pas impossible, c'est aussi qu'il puisse y avoir conjonction d'intérêts sans forcément qu'il y ait collusion, d'accord ? On peut très bien avoir les 2. À certains moments, les intérêts américains et russes, avec l'administration Trump, ont convergé, sans que le FBI ou les démocrates n'aient pu prouver de réelle collusion entre Trump et Poutine. Donc les 2 choses peuvent exister. Maintenant, ce qu'il faut, c'est regarder dans, je dirais, les faits, et concrètement, l'application de la politique d'embargo américaine sur les puces Nvidia, comme tu le disais, Carlos.

L'héroïne, hein. L'héroïne, hein. Et le Mexique s'est développé parce qu'il y avait un embargo sur l'héroïne aux États-Unis au début du 20e siècle.

Voilà. Alors bon, les puces Nvidia ne sont pas aussi dangereuses que l'héroïne.

Oui, mais il y a des gens qui sont aussi addictifs aux puces Nvidia qu'à l'héroïne.

Absolument. Et en fait, il se passe quoi quand tu fais un embargo sur quelque chose dont les gens ont fondamentalement besoin ? Eh bien, tu as ce qu'on appelle des circuits de contrebande qui se mettent en route. S'agissant de Megaspeed, la société est sous enquête depuis 2024. Qu'est-ce qu'on a découvert, notamment en Malaisie ? Ce sont, dans les locaux a priori de Megaspeed, des puces Nvidia encore sous plastique. Ce qui veut dire quoi ? Que clairement, elles n'allaient pas être installées là-bas, mais qu'elles allaient être probablement envoyées vers la Chine.

Il descend du à 7 %, ouais.

Voilà. La part de Nvidia, c'est... voilà, c'est tous les jours ça descend, ne cesse de diminuer face à cette capacité qu'a Huawei d'avancer. Et on parle de la Chine, d'accord, on ne parle pas de l'Ouganda. On parle d'un pays qui produit bien plus d'ingénieurs que les États-Unis, et la majorité des talents dans le monde au niveau de l'IA. Que va-t-il se passer dans les mois qui viennent ? Les Chinois sont déjà en train de travailler sur leurs propres puces, sur leurs propres machines lithographiques.

Ils sont à combien ? Ils sont à combien ? Ils sont à 12 mois ? Ils sont à 2 ans ? Ils sont à 3 ans ? Ils sont à combien, à ton avis ?

Pour les machines lithographiques, c'est difficile à dire, mais ils ont déjà un acteur, j'ai oublié le nom, qui est capable d'en fabriquer, mais en termes de nanomètres, on n'est pas encore au niveau d'ASML. Est-ce que ça se compte en 6 mois ou 1 an ? Mais c'est demain, ce n'est pas dans 10 ans. La bataille de l'IA, elle ne va pas se gagner en 10 ans, elle va se gagner dans les 2-3 prochaines années. Et quand la Chine aura les terres rares, n'oublions pas que les terres rares viennent de là-bas. Les chercheurs en IA, n'oublions pas que la majorité des chercheurs en IA viennent de là-bas. Les puces et les machines lithographiques, c'est la Chine qui va ensuite inonder le marché mondial avec des puces moins chères, des modèles IA open weight moins chers, des chercheurs dans tous les sens, des standards chinois.

J'étais en train de regarder un petit peu à la fois les concurrents chinois, il y en a plein, effectivement. Le plus connu, c'est... il s'appelle Shanghai Microelectronics Equipment, SME, mais il y en a énormément d'autres. Donc effectivement, un jour, ASML sera remplacé. Moi, je pense qu'effectivement, la stratégie du containment, mais je ne suis pas sûr qu'il y ait une autre stratégie miracle qui puisse la concurrencer. En tout cas, elle ne fonctionne pas. Moi, j'étais marqué, parce que j'avais beaucoup suivi ça à l'époque, des Américains, ce qu'ils avaient déployé comme effort, y compris aux États-Unis, mais aussi auprès de leurs alliés européens.

Un peu plus difficile, quoi, c'est ça.

Voilà. On inclut ASML, donc l'entreprise néerlandaise qui est la championne des machines lithographiques.

Non, mais il y a une rumeur qui a dit qu'il y avait un produit, enfin une machine de ASML, qui était déjà sur le sol chinois, et qu'ils étaient déjà en train de rétro-ingénier la technologie d'ASML. Donc il y a une véritable guerre, ça c'est évident. Et tu rajoutes à ça, comme dit Jérémy, une guerre géostratégique, mais aussi du business, c'est-à-dire de la contrebande, parce que c'est exactement ce qui est en train de se passer.

Le marché gris, comme le définissait très bien Jérémy, avec effectivement la Malaisie, Singapour, c'est-à-dire que là, ce sont des pays qui peuvent, eux, importer, les restrictions d'exportation sont beaucoup moins dures, et puis effectivement, ensuite, de la Malaisie ou Singapour, on peut aller directement en Chine, bien sûr.

Pourquoi ça arrive maintenant ? Je trouve vachement intéressant ce que tu dis, Jérémy. Est-ce que c'est une lutte de pouvoir ? Est-ce que c'est la Chine qui a compris que son espionne avait été découverte aussi par les services de renseignement américains, et que donc elle la balance, quoi, quelque part, ou est-ce que c'est une guerre interne, comme tu dis ? Il y en a même qui disent que c'est une collusion démocrate, en fait, qui veut faire la peau au patron de la Big Tech, sachant que Jensen Huang passe devant le Congrès le 18 novembre, donc ça tombe très, très, très mal, cette histoire-là, que Jensen Huang, pour avoir les faveurs de Donald Trump, alors qu'il n'était jamais à la Maison-Blanche, Jensen Huang, on a vu que ces dernières années, il a passé énormément de temps à la Maison-Blanche, et notamment, il a sorti le carnet de chèques pour financer la grande salle de balle de la Maison-Blanche à laquelle tient énormément Donald Trump.

C'est dû, alors, absolument. Bon, alors, sur ce soutien de Huang à l'administration Trump, il y a clairement du lobbying derrière, il ne faut pas y voir d'idéologie, mais bon, je ne vais pas m'étendre là-dessus. On ne peut, à l'heure actuelle, que faire des hypothèses en partant des faits. Donc là, on a un mémo des services secrets validé par Marco Rubio qui fuite dans la presse. Je ne peux pas vous l'apprendre, vous n'êtes pas des grands naïfs. Les services secrets font rarement fuiter des informations secrètes, ou alors ils le font exprès.

Oui, justement, pourquoi, à ton avis, pourquoi dès samedi il lance ce mail à l'ensemble des salariés ?

Parce qu'à mon avis, en général, quand tu as ce genre d'entreprise des services de renseignement pour faire ce qu'on appelle du character assassination, c'est-à-dire descendre une personnalité, ça se fait par épisode. Parce que d'abord, on a commencé par révéler une enquête comme quoi la fameuse Alice Huang était proche de lui. On n'a pas tout de suite commencé par le fait que ce soit sa maîtresse, etc. Bon, on le comprenait quand même entre les lignes. Ensuite, il y allait avoir évidemment la révélation sur le fait que ça allait être sa maîtresse. Après, peut-être qu'il y a un troisième, voire un quatrième épisode qui va se jouer.

Et tu fais un hommage honorable, est-ce qu'il fait écho à Guillaume, à ce caractère de Jensen Huang, d'un mec cool, sympa ?

C'est ça, je suis désolé. Et là...

J'ai fait une connerie.

Il passe de complice potentiel, de complice potentiel, tu l'as dit au début, à victime. Et aujourd'hui, le narratif qu'on voit à travers les blagues et autres sur les réseaux sociaux, c'est : « Ah, quand même, ce gros benêt s'est fait avoir. » Et clairement, au vu de la législation américaine et du climat aux États-Unis vis-à-vis de la Chine, mieux vaut être une victime un peu benêt qu'un complice.

Mais en fait, je regardais un peu ses déclarations qu'il a faites, notamment en Angleterre, et là, il s'est montré très vocal en disant : « Il faut arrêter, il faut assouplir les exportations. » Et donc, on voit bien à la fois il charme Donald Trump, mais il voulait garder la possibilité d'exporter ce qu'il voulait. Alors, est-ce que c'est dû à sa relation, ça, c'est autre chose, mais en fait, ce qui lui arrive, moi, ça me fait vraiment penser à ce qui est arrivé il y a quelques années, on n'en parle plus trop parce que le mec n'a plus le droit de parler, à Jack Ma, en fait.

Tu veux dire par là qu'il était devenu trop important ?

Je pense que, voilà, même ce qu'il a dit en Europe...

Il devenait presque une sorte de diplomate qui allait parler en Europe à droite, à gauche, un peu au nom des États-Unis, pratiquement, quoi.

Voilà, il disait même que l'Angleterre devrait être un peu une puissance capable de faire des pourparlers entre les États-Unis et la Chine.

Et du coup, il se confronte à Marco Rubio à ce moment-là, il est sur le terrain de chasse de Marco Rubio, c'est intéressant.

Exactement. Donc ils se sont dit : « Mais attends, il est bien gentil, ton copain, Donald, mais là, il décoche les pieds. »

Il nous fait choper, quoi, oui.

Voilà.

Il interfère dans les relations géodiplomatiques avec l'Europe, etc., la Chine, et tout ça.

Donc on va le calmer, parce que tout le monde a des faiblesses, et puis là, ils avaient ces faiblesses, et hop, tac, ça pourrait être une explication.

Les conséquences pour Nvidia, la boîte, je ne parle pas de Jensen Huang, elles peuvent être colossales. C'est peut-être la première vraie crise que traverse Nvidia. Et là, et ce qui est terrible, c'est que ce n'est pas le marché qui la provoque, cette crise, même si j'ai vu un tweet très drôle qui disait que jeudi, Nvidia perdait 10 % à cause des élections, et lundi, il perdait encore 10 % à cause des érections. Donc j'ai trouvé le jeu de mots assez drôle, mais c'est une crise qui est provoquée par son propre patron.

Ouais, il incarne tellement ça, bien sûr.

Il incarne complètement, en fait, la société. Il a une réputation qui s'est bâtie, et tu le sais, parce que tu as beaucoup travaillé sur le personnage Guillaume, pendant 25 ans, il y a des millions d'investisseurs qui lui font confiance. Imaginez que demain, il soit inculpé, ou que même qu'il soit viré par le board, c'est tout l'équilibre qui est là.

Et puis tu vois, c'est un peu anecdotique.

Qui peut tomber.

Mais c'est un peu anecdotique, mais j'aime bien raconter cette histoire, parce que justement, je la raconte aussi un peu dans le bouquin, c'est qu'il s'est bâti aussi une image d'homme, tu vois, de good guy, en qui tu peux avoir confiance. Je te rappelle une anecdote très rapide. J'avais demandé, c'est une question que j'adore poser à tous ces mecs qui sont les architectes de nos vies, qu'on le veuille ou qu'on ne le veuille pas, on n'a pas voté pour eux, mais en gros, ils construisent le monde de demain. Donc à chaque fois, je leur demande : « Qu'est-ce qu'il faut apprendre à tous les âges de la vie ? Et est-ce qu'il faut encore continuer à programmer ? » Et j'avais pu lui poser cette question à Paris, et là, il m'avait dit : « Ça ne sert plus à rien d'apprendre à programmer, les machines raisonnent mieux que nous.

Comme Elon Musk avec SpaceX, c'est intéressant. Jérémy, ces patrons se sont énormément protégés, notamment Elon Musk, avec l'ensemble des droits de vote, mais on voit bien qu'il reste quand même un talon d'Achille, qui est celui-là, qui est celui de la confiance, c'est-à-dire que...

Et de la justice américaine, oui.

Et de la justice américaine.

Parce que toi, la loi du monde, si tu te fais toper par la justice américaine, ça devient très, très compliqué pour toi de rester en poste. Moi, ce que je trouve intéressant aussi dans cette histoire, c'est qu'à mon avis, parce que la liste longue, elle est sous surveillance depuis a priori 2024 au moins, c'est qu'à mon avis, là, les Chinois, ils doivent rigoler. Ils doivent se dire : « Mais quelle bande de couillons, ces Américains, ils sont en train de se tirer une balle dans le pied, ils sont en train de se diviser. » Très clairement, il y a une division dans le camp ennemi ou concurrent, parce que, et pourquoi ça arrive après les midterms, à mon avis, le dossier devait être sur la table prêt à fuiter, mais il fallait que ça sorte après, parce que bon, déjà que Trump a perdu, notamment sur la question de l'affordability, si en plus de ça, tu avais les républicains qui faisaient fuiter le dossier et que ça impactait, parce qu'aux États-Unis, bon, les retraites, elles sont quand même très liées aux valorisations boursières, alors là, c'était très problématique.

C'est un jeu dangereux, Jérémy, c'est un jeu dangereux, parce que Jensen Huang et Nvidia, l'économie américaine n'est pas simplement Nvidia, tout le monde repose sur le pognon de Nvidia.

Mais clairement, ceux qui ont fait fuiter ça, un, le savent, que ça va nuire à l'économie américaine parce qu'ils ont attendu les midterms, donc ils le savent, et deux, ils n'en ont rien à foutre.

OK.

C'est quand même intéressant. Ça, je pense qu'on peut être d'accord là-dessus. Et ça pose la question, en effet, de, bah oui, de, mais ça, c'est une tension qu'on a partout, de cette prise de contrôle sur le privé et du public. Et à mon avis, si les démocrates, il faut se rappeler de ce que Marc Andreessen avait dit, ce qu'il a révélé que l'administration Biden voulait quasiment nationaliser.

Nationaliser l'intelligence artificielle.

L'intelligence artificielle, et que c'est pour ça que lui, il allait convaincre ses potes de la Silicon Valley de.

De suivre Trump.

De suivre Trump, parce que l'administration Biden.

Pas par idéologie, en fait.

Exactement.

Par intérêt économique.

Donc cette volonté de prendre le contrôle de la poule aux œufs d'or que représente l'IA, elle est là. Et peut-être que le prochain président sera démocrate au vu des midterms.

Bon, on va continuer en tout cas à suivre cette affaire, elle est croustillante, elle est passionnante. Je pense qu'on n'a pas fini, il va y avoir encore plein de rebondissements, et on suivra tout ça dans Silicon Carne. Merci de nous avoir écoutés. Rendez-vous demain pour une prochaine émission. Je pense que demain, on va parler du duel entre OVH et Mistral. La guerre de l'IA a commencé en France, on en parle demain dans Silicon Carne. Allez, hasta luego, amigos. Bye bye, ciao.