In dieser Folge des Handelsblatt Morning Briefing geht es um den Kompromiss der Bundesregierung im Haushaltsstreit. Die Stromsteuer bleibt unverändert, Zucker- und Plastiksteuer kommen vorerst nicht, und Sven Prange sieht darin vor allem Nullsummenspiele.
Weitere Themen sind der Nvidia-Chef Jensen Huang, dem nach Berichten der New York Times und des Wall Street Journal die Ablösung droht, die Warnung der Wirtschaftsweisen vor einer Staatsschuldenkrise sowie die schwindenden Zollhoffnungen bei Audi. Außerdem geht es um die Gewinnprognose der Allianz, Laufzeit-ETFs, ein autonomes E-Bike und einen Datenrekord in Frankfurt.
In dieser Folge Sven Prange
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Das Handelsblatt Morning Briefing von Sven Prange, gelesen von Peter Hofmann.
Guten Morgen allerseits. Heute ist Donnerstag, der 12. November, und das sind unsere Themen: Bundesregierung: Großer Kompromiss bei kleinen Steuern. Nvidia: Verwaltungsrat bereitet offenbar Rauswurf von Huang vor. Auto: Volkswagen geht das Geld aus. Deutschland: Eine Steuer nicht gesenkt, dafür zwei neue Steuern nicht eingeführt. Mit diesem Kompromiss versucht die Bundesregierung, heil durch die Haushaltsbereinigungssitzung an diesem Donnerstag zu kommen.
Die Stromsteuer bleibt, anders als von Kanzler Friedrich Merz versprochen, unverändert. Zudem kommen die geplanten Steuern auf Zucker und Plastik nicht, zumindest nicht kurzfristig. Das haben die drei Fraktionschefs Thorsten Frey, Alexander Hoffmann und Matthias Miersch nach Sondersitzungen ihrer Fraktion gestern Abend mitgeteilt. Hat die Einigung Bestand, wäre der Weg für einen einigermaßen funktionierenden Bundeshaushalt 2027 frei. Es ist also nicht so, dass sich die schwarz-rote Bundesregierung auf nichts mehr einigen kann.
Das Problem ist nur: Statt echter Gewinne entstehen dabei eher Nullsummenspiele. Politisch: Weil es ein klassischer Koalitionspatt ist. Der Kanzler bekommt seine Stromsteuersenkung nicht, dafür der Vize seine Zuckersteuer nicht. Für die Bürgerinnen und Bürger: weil sich finanziell so kaum etwas ändert. Eine Senkung der Stromsteuer hätte im Schnitt 80 Euro jährlich pro Haushalt gebracht. Geld, das nun immerhin niemand für neue Steuern auf Süßes oder Kunststoff ausgeben muss. Nur für den Finanzminister geht die Rechnung auf.
Die Stromsteuersenkung hätte ein 5-Milliarden-Loch in den Haushalt gerissen, die Zuckersteuer dagegen etwa 700 Millionen, die Plastiksteuer 1,5 Milliarden Euro gebracht. Negativ fällt dagegen die Bilanz der aufgewendeten Prozessenergie auf, allein bei der Zuckersteuer: Erst sollte sie auch auf zuckerfreie Getränke oder Säfte gelten, dann plötzlich nur noch auf Limo. Und jetzt kommt sie erst einmal gar nicht. Aber immerhin ist diese Energie steuerfrei.
Nvidia. Der angeschlagene Nvidia-CEO Jensen Huang steht nach Bekanntwerden eines weiteren Skandals offenbar kurz vor der Ablösung. Wie die New York Times am Mittwochabend berichtet, soll Huang ein weiteres Verhältnis gehabt haben, dieses Mal mit einer Nvidia-Managerin, die ihm direkt unterstellt ist. Die Zeitung beruft sich auf fünf aktuelle und frühere Mitarbeiter des Konzerns. Die Managerin ist demnach wie Huang verheiratet. Die Beziehung war im Unternehmen offenbar bekannt.
Das Wall Street Journal hat zudem berichtet, dass der Verwaltungsrat von Nvidia offenbar seine Absetzung vorbereitet. Nach Informationen von mit der Angelegenheit vertrauten Personen könnte das Gremium noch in der Nacht zusammenkommen, um über die Zukunft von CEO Jensen Huang zu entscheiden. Laut der Nachrichtenagentur Bloomberg arbeitet der Verwaltungsrat zudem bereits mit einer externen Firma an der Suche nach möglichen Nachfolgern. Die Aktie ist nachbörslich abgerutscht.
Staatsschulden. Deutschland steuert auf eine Staatsschuldenkrise zu, deren Bewältigung von historischem Ausmaß sei. Davor haben die Wirtschaftsweisen gestern in ungewohnt drastischen Worten gewarnt. Der Grund: Als Union und SPD im Frühjahr 2025 die Schuldenbremsen-Ausnahme für Rüstung beschlossen haben, haben sie etwas versäumt, nämlich eine Idee zu entwickeln, wie die Rüstungsausgaben dauerhaft wieder ohne Schulden zu stemmen wären. Würde man sie einfach in den normalen Haushalt überführen, läge die Finanzierungslücke dort im Jahr 2040 bei rund 300 Milliarden Euro.
Die Vorsitzende des Sachverständigenrats, Monika Schnitzer, hat die Regierung aufgefordert, endlich ernsthaft zu sparen. Die vorgeschlagene Rentenreform müsse umgesetzt, die Erhöhung der Mütterrente zurückgenommen werden, sagt sie. Ineffiziente und umweltschädliche Steuervergünstigungen für Dieselkraftstoff, Gastronomie, tierische Produkte sollten abgebaut werden. Auch Steuererhöhungen seien unvermeidlich, allerdings erst nach vollbrachten Sparleistungen. Ansonsten werden die Einnahmen gleich wieder für neue Leistungen ausgegeben, so Schnitzer.
Anders als die Bundesregierung scheinen immerhin die Wirtschaftsweisen ihre Entscheidungen vom Ende her zu denken. Volkswagen. Audi-Chef Gernot Döllner hat beim Dealmaking offenbar Nachholbedarf. Die durch einen Gemeinschaftsauftritt Döllners mit US-Präsident Donald Trump vor den US-Zwischenwahlen erhofften Investitions- und Zollerleichterungen für Audi jedenfalls werden immer unsicherer. Konzerninsider haben meinen Kollegen Lazar Bakovic und Roman Tyborski Details der Rechnung geschildert.
Für ein rund 4 Milliarden Dollar teures Werk in Georgia hat zunächst eine Zollsenkung von 15 auf 10 Prozent für 200.000 Autos im Jahr im Raum gestanden. Das hätte Audi um rund 900 Millionen Euro jährlich entlastet. Mittlerweile ist wohl eher von 12,5 Prozent die Rede. In Ingolstadt kalkuliert man nur noch mit 500 bis 600 Millionen Euro. Das trifft den Gesamtkonzern hart. Wie hart hat sich bereits gestern gezeigt. Da hat Volkswagen den geplanten Bau einer Großgussanlage in Wolfsburg storniert.
Der hätte eigentlich kommende Woche beginnen sollen. Nun fürchtet VW, das nötige Geld fehle. Ganz aufgegeben hat man den Deal zwischen Döllner und Trump in Wolfsburg und Ingolstadt aber noch nicht. Ein Beteiligter hat gesagt, man vertraue auf die Handschlagqualität Trumps. Da allerdings hätten sie besser vor Döllners Reise im Kanzleramt in der NATO-Zentrale in Kopenhagen oder Kiew nachfragen sollen, wie es um die genauer bestellt ist. Allianz. Die Allianz erhöht ihre Gewinnprognose für das laufende Jahr.
Das operative Ergebnis werde 18,6 Milliarden Euro erreichen. Das hat der Versicherungskonzern gestern Abend mitgeteilt. Bisher hatte sie ein Ergebnis in einer Spanne von etwas mehr als 16 bis knapp über 18 Milliarden Euro in Aussicht gestellt. Im Sommer hatte Finanzvorständin Claire Marie Costelepoutre noch vor einer Erhöhung der Prognose zurückgeschreckt. Angesichts der Schwankungen an den Märkten sei es dafür zu früh, hatte sie damals gesagt. Nun, die Märkte sind seitdem nicht stabiler geworden, die Allianz offenbar schon.
Geldanlage. Unternehmen suchen gezielt europäische Anleiheinvestoren mit üppigen Zinsen. Bookingcom, Barclays und Linde haben zuletzt für 5 bis 7-jährige Papiere deutlich mehr als 4 Prozent geboten. Privatanleger kommen allerdings selten heran, weil die Mindestanlage meist 100.000 Euro beträgt. Der Ausweg heißt Laufzeit-ETF. Das ist ein Fonds mit festem Fälligkeitsdatum, der wie eine Anleihe am Ende ausgezahlt und sich deshalb zum Kaufen und Liegenlassen eignet.
Exakt kalkuliert ist die Rendite trotzdem nicht. Die Portfolios ändern sich monatlich, und knapp die Hälfte der Anleihen hat nur ein Rating im BBB-Bereich. Rutscht ein Emittent darunter, muss der Fonds verkaufen, meist mit Verlust. Echte Ausfälle sind dagegen selten. In 20 Jahren wurden laut BlackRock nur 2 Euro Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating nicht bedient. Es hat Lehman Brothers und Wirecard getroffen. Gute Noten schützen also meistens, aber nicht vor jeder Überraschung.
Mobilität. Vor 20 Jahren hat Ulrich Prediger das Dienstrad-Leasing erfunden und JobRad zum Milliardengeschäft gemacht. Jetzt will der Freiburger mit seinem Start-up Veluto ein voll verkleidetes E-Bike autonom fahren lassen. Kameras und Sensoren lenken und bremsen, Stützräder verhindern das Umkippen, Platz ist für Wasserkasten und Kindersitz. Ziel ist autonomes Fahren, wie es beim Auto auf Level 4 möglich ist. Daran ist selbst Tesla im Masseneinsatz gescheitert. Rund 20.000 Euro soll ein Veluto kosten, angeboten im Abo oder im Bike-Sharing.
Prediger zielt auf 15 bis 20 Millionen Zweit- und Drittwagen in Deutschland. 3 bis 5 Prozent davon will er in 5 Jahren ersetzen. Mit 3, 4 Kommunen spricht er über Sondergenehmigungen, zunächst für autonome Fahrten mit 6 Kilometern pro Stunde. Die Zukunft fährt also auch in Deutschland auf der Straße, wenn auch nur im Schneckentempo. Gaming. Zum Schluss schauen wir nach Frankfurt, wo sich am Dienstagabend ein nahezu unsichtbarer Rekord ereignet hat. Am Internetnetzknoten de-cix sind etwas mehr als 22 Terabit Daten pro Sekunde geflossen.
Das ist fast ein Fünftel über dem bisherigen Rekordwert. Grund für den Datenpeak im Netz war allerdings keine plötzliche Digitalisierungsoffensive der deutschen Wirtschaft, sondern ein Vorab-Download der neuen Version des Videospiels GTA. Das erscheint am 19. November und steht für Grand Theft Auto, also schwerer Autodiebstahl. Immerhin eine Disziplin, in der Deutschland mit dem Auto noch Rekorde aufstellt. Ich wünsche Ihnen einen rekordhaltigen Donnerstag. Ihr Sven Prange.
Die Stromsteuersenkung kommt nicht, dafür aber auch weder Zucker- noch Plastiksteuer: Die Koalition geht mit einem Kompromiss in den entscheidenden Haushaltstag. Ein Problem bleibt.